ETF’s

Os ETF’s têm vindo a ganhar muita popularidade entre os investidores nos últimos anos. Havendo inúmeros ETF’s disponíveis para se investir, e sabendo das suas características, há uma pergunta que muito se faz, especialmente entre os investidores iniciantes: Como escolher um ETF? Qual é o melhor para mim?

Os ETF’s são fundos de investimento, cotados em bolsa tal como as ações, feitos especialmente para investidores individuais. Estes fundos investem o dinheiro dos seus investidores em “cestos” de produtos, tais como ações, obrigações, commodities, entre outros.

Tipicamente um ETF é de gestão passiva. Ou seja, em vez de ter um gestor de carteira que usa as suas capacidades de análise para selecionar títulos específicos para comprar e vender, eles tentam replicar o desempenho de um índice específico. Um ETF pode fazer isso seguindo um determinado índice (como o S&P 500) e replicando a sua composição de ativos. Pode também seguir um setor (como tecnologia, ou energia solar), replicando o índice de ações de várias empresas desse setor. Visto ser gerido passivamente, as taxas de administração de um ETF são mais baixas do que as de um fundo de investimento tradicional tradicional.

Neste artigo vamos falar sobre os passos que deves fazer para escolher um ETF que se enquadre contigo.

Passos para escolher um ETF

Depois de saberes o que é um ETF e as suas características, precisas de definir os seguintes passos para escolher um ETF:

1) Qual é o mercado em que pretendes investir?

Sendo um ETF um fundo que segue um índice da bolsa de valores, a tua primeira escolha deve ser sobre esse índice.

Um índice é composto por um grupo específico de empresas com características em comum. Têm como objetivo servirem de “termómetro” do mercado ou do setor onde estão inseridos e são usados como referência para investidores e para a economia. Como não dá para investir diretamente num índice, podes investir num ETF que o replique.

A escolha do mercado e do setor do índice tem de ter em conta o teu perfil de investidor, e a estratégia de investimentos. Se tiveres um perfil conservador, não faz sentido investires num indice de empresas de inovação tecnológica, por exemplo.

Existem muitos tipos de índices, de indústrias de crescimento, de ouro, de ações de um país específico, do mercado global, de mercados emergentes, etc.

Vejamos alguns deles:

• S&P 500: Índice que segue o desempenho das 500 maiores empresas dos EUA;
• MSCI Emerging Markets: Grandes e médias empresas de 27 países de mercados emergentes;
• Indxx Cybersecurity Index: Índice que segue a performance de empresas que operam na indústria de ciber-segurança;
• MSCI World Index: Grandes e médias empresas de 23 países desenvolvidos. É composto por 1585 empresas e cobre aproximadamente 85% da capitalização de mercado em cada país.
• MAC Global Solar Energy Index: Índice projetado para seguir empresas nos segmentos da industria solar.

No site https://www.investing.com/indices/ podes fazer uma pesquisa por índices que se enquadrem contigo:

Existem também alguns ETF’s geridos ativamente, onde os gestores estão mais envolvidos na compra e venda dos ativos do fundo. Normalmente, um fundo administrado de forma mais ativa terá uma taxa de administração mais alta do que ETF’s administrados de forma passiva.

2) Dividendos: Acumulação ou distribuição

Os dividendos são a parte do lucro que uma empresa distribui aos seus investidores. Tal como as ações, os ETF’s também distribuem dividendos.

Eles podem ser de 2 tipos:

Acumulação

Os dividendos que o ETF distribui são automaticamente reinvestidos na carteira do investidor, criando o efeito “bola de neve” do juro composto.

Por um lado não pagas imposto sobre os dividendos, pois eles não vão para a tua conta. Por outro, o teu património vai crescer mais rápido, pois a cada dividendo que é reinvestido, o teu património aumenta. Na próxima vez que receberes dividendos, já serão sobre o capital que tinhas investido, mais os dividendos que foste recebendo. Juros sobre juros!

No exemplo abaixo, um investidor que tenha investido 500 000€, com uma taxa de juro de 2%, não tendo fazendo mais aportes, no final do 5º periodo, o seu património tinha aumentado 52 040,40€. Num ETF, o equivalente à taxa de juro é o Dividend Yield.

Distribuição

Os ETF’s de distribuição funcionam como as ações, ou seja, os dividendos são distribuidos aos acionistas numa data específica. O investidor pode reinvestir na carteira ou não, é uma opção dele. Neste caso já existem impostos.

É indicado para quem quer ficar com os dividendos para si próprios, não os reinvestindo no ETF.

Esta é a tipologia dos meus ETF’s. Escolho distribuição, porque, apesar dos impostos, prefiro investir os dividendos que recebo noutras ações, ou REIT’s, que me paguem um dividendo maior que o ETF, e com uma frequência mensal ou trimestral.

3) Taxa de administração do ETF

A taxa de administração de um ETF deve ser sempre cuidadosamente analisada. Ao ínicio, com um património pequeno, uma taxa de 1% não é assim tão significativa. Mas imagina o impacto que tem há medida que formos acumulando dinheiro.

Por exemplo, 1% em 100 000€ são 1000€. Achas que faz sentido pagar 1000€ numa taxa, quando se pode pagar muito menos?

O gráfico abaixo representa a evolução a 30 anos de um investimento de 1000€ num ETF, com 5% de rentabilidade ao ano. A diferença entre uma taxa de administração de 0,5% e uma de 2% é gigante, são mais de 1000€ perdidos em taxas.

Atualmente já existem muitos ETF’s “low cost” com uma taxa abaixo de 0,1%. Algumas corretoras, como a Degiro, disponibilizam ETF’s com taxas gratuitas. Consulta aqui a lista de ETF’s gratuitos da Degiro.

Na minha estratégia de investimentos, não invisto num ETF com uma taxa de administração superior a 0,1%.

4) Retorno passado

Rentabilidades passadas não são garantias de rentabilidades futuras, mas dá para ter uma ideia da performance do ETF.

Nos últimos anos, por exemplo, os ETF’s de tecnologia tiveram um retorno bastante acima da média:

É claro que, para se ter rentabilidades maiores, o risco também será proporcional. Se o teu perfil de investidor for mais conservador, podes optar por um ETF de obrigações, ou de ouro, por exemplo, cujas rentabilidades são baixas, mas o risco também é pouco. Se tiveres um estilo mais agressivo, então olhando para a rentabilidade passada do ETF de tecnologia da imagem acima, ele pode ser uma boa opção.

Conclusões

O ato de escolher um ETF por parte de um investidor, tende a ser muito pessoal, e de acordo com o seu perfil. Depende do mercado em que ele pretende entrar, se pretende reinvestir os dividendos diretamente no ETF ou não, idealmente uma taxa de administração baixa, e um retorno passada dentro de níveis passados e com perspetivas de evolução futura.

Como vimos, há alguns ETF’s que têm uma forma de gestão mais ativa, tendo por isso um taxas mais altas. Se o retorno do ETF for substancialmente superior à taxa, então ela compensa ser paga. Mas na generalidade dos casos dos ETF’s passivos, quanto mais baixa for a taxa, melhor.

Achas que este conteúdo foi útil para ti? Se tiveres sugestões ou alguma dúvida envia-me um email, eu estou disponível para te ajudar.

Disclaimer: Este artigo não constitui recomendação de compra ou venda de nenhum ativo. O intuito é contribuir com conhecimento e educação financeira para o investidor tirar as suas próprias conclusões, tendo em conta os seus objetivos e perfil de investimento.

Já ouviste falar em ETF? Na bolsa de valores podes investir em vários tipos de produtos, tais como ações, obrigações, commodities, entre outros.

No entanto, para quem não é um investidor profissional, ou começou há pouco tempo nos investimentos, pode não ter muito tempo ou conhecimento para acompanhar constantemente o mercado e fazer uma análise profunda às ações.

O que é um ETF?

Já imaginaste se não precisasses de ter o trabalho de analisar as ações individualmente, e em vez de comprares uma ação, pudesses comprar um “cesto” cheio de ações, diversificando os teus investimentos, e sem teres de fazer qualquer gestão ativa? É aqui que entram os Exchange Traded Fund (ETF).

Os ETF são fundos de investimento cotados em bolsa que acompanham o desempenho de um índice específico, seja ele de ações, de obrigações, ou de commodities, como o ouro ou o petróleo. Assim, a composição de um ETF é feita para igualar o retorno de um índice.

Índices da bolsa

Um índice é composto por um grupo específico de empresas com características em comum. Têm como objetivo servirem de “termómetro” do mercado ou do setor onde estão inseridos e são usados como referência para investidores e para a economia.

Em Portugal, o índice de referência da nossa bolsa de valores é o PSI-20. Ele é composto pelas 20 maiores empresas da bolsa, onde estão incluídas a EDP, NOS, Galp, etc.

Nos EUA, existem vários índices, sendo aquele que tem maior expressão, o Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Nele estão listadas as 500 maiores empresas americanas, entre as quais a Apple, Microsoft, Amazon, Google, etc. Este índice além de ter empresas de ações, tem também REITS, que são os fundos de investimento imobiliário americanos.

ETF vs Fundo de investimento

Como acompanha a composição de um índice de referência, um ETF e o seu índice devem estar sempre alinhados relativamente à sua composição e aos seus retornos.

A diferença para um tradicional fundo de investimento, é que por ele seguir a composição e o desempenho de um índice, o portfólio deste tipo de fundo é exatamente igual ao portfólio que compõe o índice. Mesmo que existam outras empresas que tenham uma expectativa de retorno maior, os gestores não a adicionam à carteira, por não fazer parte do índice de referência.

No caso dos fundos de investimento tradicionais, estes procuram superar o desempenho dos índices de mercado. Assim, os seus gestores investem nos ativos que mais retorno pensam dar, estando por isso propensos a um risco maior.

No caso do S&P 500, vamos comparar a sua evolução no último ano, com um ETF que segue o seu desempenho, o tão famoso SPDR S&P 500 (SPY).

• S&P 500 (índice de ações)

• SPY (um dos respetivos ETF’s)

Podemos verificar pelos 2 gráficos, que o retorno de ambos foi exatamente igual. Portanto, já que não dá para investir em índices, podes investir em ETF’s que os replicam, obtendo o mesmo retorno.

Características de um ETF

Estas são as características de um ETF:

1) Gestão passiva

Os ETF’s, ao contrário dos tradicionais fundos de investimento, são de gestão passiva. Isso significa que os seus gestores apenas têm de se preocupar em replicar a composição do índice em referência, mesmo que outras ações, que não estejam incluídas no índice, sejam opções com melhores perspetivas de retorno. Para garantir um comportamento semelhante ao do índice de referência, os gestores têm de acompanhar o peso dos ativos no índice, e garantir que esse peso é igual tanto no índice como no ETF, de modo a que o retorno entre ambos seja idêntico. Para o investidor, esta gestão passiva traduz-se em pouco trabalho, visto ser totalmente administrado por profissionais.

2) Custos

Os seus custos costumam ser baixos, existindo muitos ETF’s com taxa de administração abaixo de 1%. Como são negociados em bolsa, existe também uma taxa de corretagem, tabelada pela corretora onde compras o ETF.

3) Facilidade

Um dos problemas que um investidor iniciante enfrenta na bolsa é a complexidade e falta de tempo para análise. O ETF posiciona-se como um produto ideal para este tipo de investidores, por exigir pouco conhecimento, visto ser gerido por investidores profissionais. Por serem cotados em bolsa tal como uma ação, os ETF’s são fáceis de comprar ou vender a qualquer momento.

4) Diversificação

Esta é a característica de “ouro” de um ETF. Ao investires num ETF, estás ao mesmo tempo a investir numa série de ações, diversificando o teu portfólio. No caso do SPY, por exemplo, estás não só a investir nas 500 melhores ações americanas, mas também estás a investir numa das grandes economias globais, que é a dos EUA. Se uma dessas 500 empresas tiver problemas, as outras 499 irão suportar a queda.

5) Dividendos e reinvestimento

Tal como uma ação, muitos ETF’s também distribuem dividendos. Existem até alguns que permitem o reinvestimento automático dos dividendos na carteira do ETF. Isso é uma grande ajuda para a criação do efeito bola de neve, e multiplicação do teu património.

6) Documentação

Geralmente os ETF’s possuem uma documentação transparente sobre o seu modelo de investimentos no site da gestora do fundo.

Investir num ETF

Muitos investidores investem em ETF’s para obter os benefícios da diversificação e da gestão passiva. Outra possibilidade é aceder a novos mercados que não conheçam tão bem.

Por exemplo, já deves ter ouvido falar na Internet of Things (Internet das coisas), mas ainda não pesquisaste nem analisaste suficientemente bem para te sentires à vontade para escolheres empresas do setor.

No entanto, sendo a tua intenção investir nesta área, podes recorrer a um ETF que replique um índice deste tema, como por exemplo o Global X Internet of Things ETF (SNSR).

Este índice é composto por ações de 47 empresas de vários países, fortemente envolvidas na Internet das Coisas.

Desde a sua criação, em 2016, o ETF já teve um crescimento acumulado de 81,15%, estando negociado a 26,79$. Ao investires neste ETF estás exposto a um setor com altas perspetivas de crescimento. E mesmo sem teres grande conhecimento sobre o tema!

ETF em que eu invisto

Com o principal intuito de diversificação, uma parte da minha carteira de investimentos está alocada a um ETF.

Se acompanhas o blog, já deves ter reparado que o meu mercado de referência são os EUA. Portanto, não poderia deixar de estar ligado ao índice S&P 500.

O ETF em que invisto é o Vanguard S&P 500 UCITS ETF (VUSA), da Euronext Amesterdão. A sua taxa de administração é de apenas 0,07%.

Visto este ser um ETF que segue um índice alocado ao dólar (pois o S&P 500 é americano), mas a bolsa de valores estar alocada ao Euro, o ETF segue não só a composição do S&P 500, e a sua oscilação e retornos, mas também está intrinsecamente ligado à valorização ou desvalorização do dólar face ao euro. Ou seja, supondo que num dia o S&P 500 tem uma variação positiva, e o dólar valoriza face ao euro, vou receber retorno sobre as duas variações.

Conclusões

Ao ler este artigo descobriste o que são ETF’s, e as maravilhas que eles compõem. Investir em ETF’s é o ideal para quem pretende expor-se na bolsa de valores, diversificando o portfólio, a baixos custos e com uma gestão passiva. É portanto, o investimento ideal para iniciantes, ou para os investidores mais conservadores.

Achas que este conteúdo foi útil para ti? Se tiveres sugestões ou alguma dúvida envia-me um email, eu estou disponível para te ajudar.

Disclaimer: Este artigo não constitui recomendação de compra ou venda de nenhum ativo. O intuito é contribuir com conhecimento e educação financeira para o investidor tirar as suas próprias conclusões, tendo em conta os seus objetivos e perfil de investimento.